时隔两年，喜马拉雅再次登陆港交所。4月12日，喜马拉雅正式向港交所递交招股说明书，继续推进港交所主板上市进程。高盛、摩根士丹利、中金公司担任联席保荐人。
新经贸观察注意到，这是喜马拉雅第四次尝试IPO。早在2021年5月，喜马拉雅就有意在纳斯达克上市，但四个月后撤回了美国IPO申请。同年9月，其向港交所重新提交IPO申请，但招股说明书半年后到期。2022年3月，喜马拉雅在港交所更新招股说明书，目前该说明书也已失效。
根据弗若斯特沙利文的数据，按2023年移动总收听时长和在线音频总收入计算，喜马拉雅APP是中国最大的在线音频平台。
招股书披露，喜马拉雅已成为用户日常生活中不可或缺的一部分。据中证咨询调查，喜马拉雅是用户首选的在线音频平台。2023年，喜马拉雅平均月活跃用户将达3.026亿，其中移动端平均月活跃用户1.33亿，通过物联网等第三方平台收听音频内容的平均月活跃用户1.696亿。
喜马拉雅的收入主要来源于订阅、广告、直播及其他创新产品与服务，这四项收入在2023年分别产生31.89亿元、6.94亿元、11.34亿元和4.18亿元，占总收入比重分别为51.7%、23.1%、18.4%和6.8%。
订阅：我们的订阅收入包括会员订阅和按次付费收听服务。
广告：我们的广告收入主要来自展示广告、音频广告及品牌推广活动。
直播：我们的直播服务收入主要来自于消耗性虚拟礼物及物品的销售。
其他创新产品和服务：我们的收入来自其他各种渠道，包括销售自主开发的物联网设备、IP衍生的文化创意产品、定制音频服务、电子商务和音频转文本（使我们能够将流行专辑转换成出版的书籍）。
2019年至2021年，喜马拉雅分别实现营收26.77亿元、40.50亿元、58.60亿元，对应调整后盈利（未按照国际财务报告准则计量）分别为-7.48亿元、-5.39亿元、-7.59亿元，三年累计净亏损超过20亿元。
2022-2023年，喜马拉雅分别实现营收60.61亿元、61.60亿元；对应调整后盈利（未按照国际财务报告准则计量）分别为-2.96亿元、2.24亿元。
对于2023年调整后盈利由亏转盈，喜马拉雅在招股书中披露：“主要得益于用户规模的扩大、货币化能力的增强以及成本结构的优化带来的毛利率及运营效率的提升。”
值得注意的是，帮助喜马拉雅走出亏损困境的，是“降本增效”。降成本意味着不断裁员，而增效则意味着加大广告投放。
1、据喜马拉雅申请材料显示，2021年底，其全职员工数量为4342人，2022年底减少至2883人，2023年底进一步减少至2637人，两年间员工数量减少1705人。
第二，从喜马拉雅APP开屏广告、首页（推荐）BANER图片广告、首页（推荐）浮窗广告、热门推荐广告、首页（推荐）图片广告来看。另外，部分音频的播放页面有图片广告，部分音频开头有音频广告。
小编的女儿是喜马拉雅的重度用户，最近在听《安全警长拉布拉多》的故事时，出现了一个很长的音频广告，由于广告时间很长，小编的女儿很不耐烦，问小编这是什么原因。
除了以上提到的传统广告，喜马拉雅还推出了金融福利（建行龙卡、中国银行、中信银行、齐鲁银行、国元证券等支付/开户活动）、贷款福利（为借贷贝、好汇贷等贷款平台引流）等金融广告。
新经济IPO注意到，喜马拉雅在没有贷款牌照的情况下，推出了自己的助贷品牌“听小贝借钱”，据页面披露，听小贝借钱由百分贝（百维金科旗下子公司）提供。
值得注意的是，喜马拉雅“降本增效”的前提是音频内容，只有音频内容足够丰富、足够专业，才能吸引用户订阅和收听。
招股书披露，喜马拉雅拥有1960万UGC（用户原创内容）创作者，这一模式丰富了平台内容，降低了制作成本。但由于内容生产者本身良莠不齐，且大部分主播和用户缺乏版权意识，甚至存在侵犯他人作品版权的主观故意，UGC模式在版权保护上存在天然的缺陷，这也导致了喜马拉雅侵权事件的出现。
新经贸网在中国裁判文书网搜索“上海喜马拉雅科技有限公司（喜马拉雅官网主体）”，共显示判决书150件、裁定书1521件、调解书3件，案件主要涉及“信息网络传播权侵权纠纷”、“著作权权属纠纷”。搜索“希达（上海）网络科技有限公司（喜马拉雅APP主体）”，共显示判决书45件、裁定书254件，案件主要涉及“信息网络传播权侵权纠纷”、“著作权侵权纠纷、不正当竞争纠纷”。
虽然存在“版权风险”，但并不影响喜马拉雅受到投资人的青睐。据招股书显示，喜马拉雅已经历经12轮融资，成为名副其实的“独角兽”。
2014年，KPCB & Byers China和 Asia 领投1150万美元A轮投资；一年后，头头士道和阅文集团共同投资喜马拉雅。股权穿透显示，头头士道的合伙人中，出现了财经作家吴晓波。
2015年12月，CCV、证大集团、汉京家族办公室、宽带资本、华山资本等投资者跟投喜马拉雅B轮融资；2016年5月，小米集团联合普华资本等；2016年11月，小米集团、普华资本再次跟投，京东科技、华视资本、歌斐资本、好未来投资等均跟投。此后，喜马拉雅已完成多轮过亿元战略投资。
2017年之后，喜马拉雅相继完成1亿元D轮融资、9亿元E轮融资，以及2023年4月的战略融资。在每一轮融资中，张江高科技园区、春华资本、腾讯投资、泛大西洋资本集团、华泰证券、看看新闻网、鲸鱼资本等均力挺喜马拉雅，成为其“真金白银”的投资者。
招股书显示，经过12轮融资，喜马拉雅的估值已从最初的345万美元增至43亿美元，接近300亿元人民币。
新经济网注意到，胡润百富4月9日在广州发布的《2024胡润全球独角兽榜》显示，喜马拉雅排名第292位，估值235亿元，其领头人/联合创始人为余建军、陈育新。
公开资料显示，喜马拉雅由余建军和陈晓宇（陈育新）共同创立，创办喜马拉雅之前，陈晓宇曾就职于证大集团担任投资总监。
2009年，陈小雨（陈育新）从正大集团辞职，与余建军一起创业。两人先是创办了虚拟社区“那里世界”。成立之初，那里世界就获得了正大集团2000万的天使投资。工商资料显示，那里世界的主体公司现已更名为上海希音电子科技公司，由余建军和陈育新通过上海杰图控股，戴志康为公司董事长。
2012年，余建军与陈晓宇（陈育新）共同创办了移动音频平台喜马拉雅FM。与那里世界一样，喜马拉雅在创立之初就获得了正大集团1500万元的天使投资；2015年，正大集团参与了喜马拉雅5000万美元B轮融资，戴志康成为喜马拉雅董事。
2019年8月29日，正大文化法定代表人戴某（智）康、总经理戴某（魏）欣等人向警方自首，称公司在经营过程中，存在设立资金池、挪用资金等违法违规行为，且已无力偿还。
同年9月1日，喜马拉雅发布声明，断绝与“正大集团”的关系，称喜马拉雅与戴志康旗下的正大文化、正大艾特金融、正大投顾等四家“正大集团”公司不存在股权关系、债权关系，也没有任何业务往来。正大投展虽然是早期投资人，但其法定代表人戴志康从未参与过喜马拉雅业务的经营和决策。目前，正大投展与喜马拉雅并无股权关系。
2022年12月30日上午，上海市第一中级人民法院依法公开宣判，以非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪判处戴志康有期徒刑19年，并处罚金人民币2550万元。
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