截至8月21日，三大运营商上半年数据均已出炉，显示中国电信营收2660亿元，同比增长2.8%；中国联通营收1973亿元，同比增长2.9%；中国移动营收5467亿元，同比增长3%。净利润方面，中国电信归母净利润达218亿元，中国联通为60亿元，中国移动为802亿元。
“第二曲线”和5G仍是市场关注的焦点，代表着各家的发展潜力。从业界来看，三家公司虽然表现不一，但面临的问题都是一样的，即新业务不确定性加大、竞争对手增多、5G推进有待细化。截至目前，运营商竞争的焦点已悄然从“规模”转向“战略”。
“基石”业务仍有空间
从规模上看，中国移动领跑、中国联通、中国电信分列二、三位的局面没有改变，但半年报数据依然值得玩味。由于三家公司纷纷转型做新业务，通信主业显得有些低迷，缺乏太多亮点。不过，在半年报中，规模最小的中国电信主业增速最快，同比增长达到4.3%，大幅超过中国联通的2.7%和中国移动的2.5%。
从净利润增速来看，第一大运营商中国移动落后，同比增长5.3%，低于中国电信的8.2%和中国联通的10.9%；从利润，即息税折旧摊销前利润来看，中国移动同比下降0.6%，而联通和电信则分别增长2.7%和4.7%。
中国电信成为“黑马”，或许说明传统业务还有价值挖掘的空间。这一点从ARPU值，即“每用户平均收入”就可以看出来。去年同期，中国电信的ARPU只有46.2元，而目前已经提升到46.3元。
挖掘用户流量潜力至关重要。通信行业观察员付亮向北京商报分析，上半年中国电信移动基础通信服务收入实现871亿元，同比增长1%，增长应该主要来自移动互联网流量。对比工信部披露的数据，上半年移动、电信、联通、广电四大运营商流量累计达1640亿GB，同比增长12.6%。同期，中国电信用户移动互联网流量总量同比增长28.2%，明显跑赢市场走势。
专家指出，对于电信业务的“基石”，运营商现在还不是“躺赢”的时候，在获客速度和规模上确实大不如前，但运营商在套餐、资费策略上仍有改进空间。
ARPU值提升的背后是套餐选择更加丰富，公司不仅要有大流量套餐、家庭融合套餐，还要有低门槛的日租卡和丰富的产品线，帮助公司稳定利润、扩大客源，目前各公司的套餐上限和下限还有待进一步拓展。
“第二支柱”尚未实现
除了传统通信业务，市场也在关注运营商“第二曲线”将如何发展。工信部数据显示，2024年上半年，三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，合计实现收入2279亿元，占总收入的25.5%，较2021年同期增长10.5%。
但从收入占比来看，传统业务收入占比仍高达四分之三，新业务占比相对较小，“第二曲线”还远未成为“第二支柱”。
更值得注意的是，新兴业务增长势头减弱。以中国联通为例，上半年联通云服务收入317亿元，同比增长24.3%，但增速较2023年有所放缓，网络通信增速仅为2.1%左右。
对于运营商而言，新兴业务势在必行，但也有些迷茫。独立国际战略研究员陈佳指出，原有基于用户规模的增长模式已经遭遇瓶颈，运营商必须向数字化转型。但在技术方向不明朗、回报周期不确定的背景下，如何评估和估值新兴领域，仍是市场难以回答的问题。
与建基站、引流、卖套餐等“标准化”行为不同，“计算、网络、数智”需要更多的个性化、定制化，运营商需要承担更多的开发成本，面临更难预测的收益，而且市场格局不确定，三大运营商需要与华为、中兴等公司竞争。
后者的优势在于技术积累更为扎实，例如华为“昇腾910”芯片支撑昇腾处理器系列产品，广泛应用于数据中心，能够提供从芯片到云端的全栈AI服务算力，覆盖计算、存储各个层面；中兴也拥有从芯片到5G核心网的完整链条。
正是因为竞争，对三大运营商来说，投资比赚钱更重要。2024年，中国电信计划在云和算力上投入180亿元，累计智能算力将超过1000亿元，全力构建灵活、弹性、绿色的智能计算AIDC。
中国移动表示，2024年其算力支出计划为475亿元，较2023年增长21.5%，占总资本支出预算的27.5%。公司计划加速算力多元化供给，计划积累通用算力达到，积累智能算力超过，确保规模领先行业。
5G浪潮将走向何处？
从7月最新数据来看，中国移动在5G方面依然领先，其目前客户数约5.28亿户，中国电信3.4亿户，中国联通“大连接”用户约10.78亿户，其中5G套餐用户累计至2.79亿户，物联网终端连接数约5.73亿户。
运营商对5G用户数统计方式屡屡改变，服务质量难以观察。继中国联通2022年提出“大连接”指标后，中国移动也在今年6月将统计方式由“5G套餐用户”调整为“5G全网客户”。
三大运营商在5G用户发展上似乎举步维艰，“5G无用论”随处可见。从2019年11月5G牌照发放到现在已经四年了，如果与4G牌照发放的前四年相比，5G确实相形见绌。
付亮认为，5G虽然从数据上没有带来爆发式增长，但也不是一无是处，相反，目前我国5G网络分担的流量已经超过50%，关掉5G网络、取消5G套餐的人越来越少，当5G网络负荷足够高时，成本优势会进一步显现。
专家表示，之所以5G没有像4G那样受到广泛关注，一方面是因为国内网络发展阶段不同，另一方面是5G时代还没有出现杀手级应用。
运营商更加注重5G在政务、企业领域的应用，在推进5G的同时，5G-A也已到来。中国移动向北京商报记者表示，相较于5G，5G-A具有更高速率、更大连接、更低时延等特点。公司一直致力于加速5G-A技术的迭代创新，牵头完成60项5G-A国际标准制定，今年在300多个城市启动全球最大规模5G-A商用网络部署，并计划推动产业链推出20款以上5GA终端，发展2000万以上5G-A终端用户。
中国电信方面向北京商报记者表示，该公司5G-A将为低空经济、制造、能源、仓储等行业客户提供高可靠远程控制、高精度数据采集、低成本泛在物联网解决方案。
专家指出，要进一步挖掘5G潜力，需要平衡好商用与个人使用的关系，两者并不互相排斥，而应相辅相成。比如运营商可以通过流量补贴、战略合作等方式，推动5G在虚拟现实、网络培训、远程办公、云终端等方面的应用。换言之，手机并不是体验5G的唯一渠道。
北京商报记者 陶峰 王竹莉
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